3u国际娱乐场,方证视点:强化结构投资 放开成长股估值空间势在必行
  • 发布时间:2020-01-08 08:32:14

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3u国际娱乐场,方证视点:淡化大盘走势 强化结构投资

方正证券研究所

赵伟

周末,特朗普再发推特,除展示其与我国领导人之间良好关系外,也表达了两国贸易战有望达成和解的可能意愿。尽管特朗普的推特内容还有待观察,我国也未就此内容给予明确答复,但逼近“和”为贵仍是各国间贸易战追求的最佳结局。我们认为,中美贸易战的过程虽是曲折与复杂的,“叫牌”还是彼此间博弈手段,不到最后时刻仍难有实质性的握手言欢,但过程只是为结果服务的,最终的结果就是由开始的看似双输,实质上却峰回路转,走向双赢是大国博弈的必由之路。

然而,无论是中美贸易战最终走向何方,短期内仍有不确定性,全球各资本市场走势仍会随着中美贸易战的消息面变化而波动。但本轮贸易战对中国中长期影响却是确定的,尤其是对资本市场资源优化配置的方向更加清晰,那就是它让我们清醒地认识到,掌握新兴产业核心技术、提升制造业核心竞争力、加快经济动能转换的重要性与紧迫性,只有如此,我们才会在大国博弈中占据主动,在每一轮的贸易战中把握主动权,A股资源配置向新兴产业转化,不能再用传统产业估值套用在新兴产业上,放开成长股的估值空间势在必行。

中美贸易战的不确定性虽继续存在,但达成和解预期也在不断强化,外在因素对A股扰动有望减弱。但宏观降杠杆的内在因素仍存,防范金融风险仍是监管主要方向,市场流动性仍难乐观,甚至流动性偏紧引发的蓝筹与成长间的结构性矛盾会更突出。昨大盘盘中窄幅震荡,新兴产业仍是资金关注重点,短线大盘继续箱型整理,淡指数,重个股,正成为机构资金新的投资思路。逢低关注生物医药、智能装备、高端制造及底部成长股,回避去年股价透支股。

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