下载注册就送10到58的彩票,原创丨人民币汇率下调3.5%:已入深水的改革 寻找石头的中国
  • 发布时间:2019-12-24 12:50:40

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下载注册就送10到58的彩票,连续两日,人民币下调皆逾1000个基点,分别下跌1.86%、1.6%。两天,近3.5%的跌幅,迅速聚集了全世界的目光。

解读

1、3.5%,仅仅是兑美元而言,对欧元、英镑等其他主要货币,贬值幅度有限,前一天兑日元,甚至小幅升值。

如果将时间轴拉长,更应发现这两天的贬值应该是一种“补跌”。近年来,由于世界主要货币均大幅贬值,而人民币一直保持坚挺,兑许多货币实际汇率升值均在20%以上。

2、此次贬值对象是中间价而非市场价,长期以来,两者偏离较大,市场价、特别是离岸人民币汇率一直偏低。且此次贬值为央行主动调整。

作为汇改的一部分,央行此次动作直接意图只是让中间价更加能够体现市场意志,保持中间价的权威性。也是加入sdr(国际货币基金组织特别提款权)的必经之路。

附:加入sdr条件

a:实现货币完全的“自由使用”,而目前imf部分执行董事认为人民币尚存在一定资本账户管理;

b:sdr篮子默认利率由三个月国债利率曲线决定,而中国尚无三个月国债利率。

3、需要承认的是,一方面,全球经济皆处于疲软状态,另一方面,此次贬值如果不是一个长期的过程,3.5%的幅度还是太小。因此,此次贬值对出口的刺激是有限的。当然,提振市场信心、改善市场信心,短期实际利好未签订长期汇率协议的中小型出口企业是一定的。

影响

1、人民币贬值后,基于对中国经济前景担忧,全球股市一片绿色,苹果等在华业务占比较中企业股价重挫,以原油为主的大宗商品也走势疲软;收避险情绪影响,金价走高。

2、对中国而言,人民币贬值整体利空股市,但影响分化,例如航空股,因购买飞机等因素负债皆体现为美元,人民币兑美元贬值、负债增加,航空股短期重挫;而其他板块影响有限。

此外,出国游、海外购物、海外留学等活动也必将受到影响,不再赘述。

以下所有皆为猜测:

中国式剪羊毛?

此次贬值的背后,有一个很有意思的事实:虽然名义上是“为了让价格回归市场”,但同时也体现了央行对汇率走向有着较强的影响,即央行的确有效影响了汇率。

还记得2008年么?还记得那位“中国公敌”克鲁格曼么?

在世界经济一片哀鸿,美国次贷危机、欧洲债务危机不断发酵的时候,非得拉着一帮经济学家,一遍遍指责人民币汇率偏低,拉着大家一起完蛋。

而从那时起,人民币汇率走进了加速上升的轨道,出口也的确遭到了重创。

现在回想起来,联系此次央行的动作,我们不禁要发出一个疑问?国际压力固然有,但08年至今的升值,真的只是外部因素么?

换句话说,08年至今的升值,有可能是中国主动行为么?至少,有一半主动因素吧。

第一个理由很堂皇、很中国:想要成为世界货币,必须要做有责任心的货币。也就是说,人民币想得到大家的认可,就得牺牲点经济利益,带着大家扛过经济危机。

第二个理由是“在下一局大棋”:在世界经济疲软的情况下,出口本来就会受到影响,因此相对而言,人民币是否升值所占权重下降,显得不再那么重要。而且,通过有控制的升值,可以在不“秒杀”低端企业的情况下,缓慢引导、推动他们进行自我淘汰、自我转型,再加上国内财政、货币政策的倾斜,最终有利于国民经济的改革进程。

理论上讲,人民币长期、缓慢地升值,会吸引外资不断流入。这样一则笑话大家应该都听过:

一个美国小伙子,2010年怀揣10万美元到中国旅游,按照当时的汇率将其兑换为人民币68万人民币(美元:人民币=1:6.8)。然后在中国各地景点旅游消费达一年之久,期间共计花费18万人民币。假设一年后即2011年人民币兑换美元升值为1:5,这时美国小伙子仍可将剩余的50万人民币兑换为10万美金。此时他惊奇地发现,10万美金对于他而言一分未少,而他却在中国白吃白玩了一年。

此类问题固然存在,但也不能否认经济转型时,外资流入起到的正面作用。

而且,回到故事中去,倘若在该小伙子准备离开中国的前一天,央行突然把利率下调了3.5%呢?

也就是说,在中国经济转型需要钱的时候,制造人民币长期升值的假象,吸引国际资金流入,然后在转型接近尾声,外资赚完钱想跑的时候,突然让汇率暴跌。我想,此时的“外国小伙”心中,应该是有千万只神兽跑过的。

当然,这种“中国式剪羊毛”不可控因素太多,神也做不到,权当个故事,娱乐娱乐,下面来讨论点真事。

用事实说话:

sdr特别提款权:人民币汇改的背后是加入sdr,加入sdr的背后是人民币国际化,而人民币国际化的背后是国际影响力的提升。

股市波动:股市往往是一个国家金融市场发展程度的缩影,我国金融市场还很不完善,这是一个无法回避,也不需要回避的问题。

地下管廊建设:地下管廊建设是新一轮基建的重要代表,虽然与“造路修桥”同属基建,但已经从保证基本生活上升到提高生活质量层面。

大众创业、万众创新:创新创业项目的先锋必然在于互联网领域,传统领域“传统创新”启动会较慢。换句话说,现在的创新只是将线下的东西搬到网上,就敢叫“创新”,而真正技术、生产力上的“创新”,来得较慢。

93阅兵:在中国,阅兵并不少,但如此规模的“抗战主题阅兵”尚属首次。与国庆阅兵不同,抗战阅兵,多多少少都会带有指向性,威慑性。

最后,笔者之前文章也有提到,我国虽然经济数据同比走弱,但依旧在加速淘汰产能。(产能淘汰相关新闻大家也可以搜搜)

从这些事实,我们可以作出以下推断:

1、中国政府对实体经济有着较强的把控能力,实体经济的转型步骤基本掌控在手中,注意“壮士断腕”的前提“壮”!——气血不足,谁敢乱断腕?经济基础不好,谁敢乱淘汰产能?

而且,军队这个东西,就是“烧钱”两个字,相信在苏联军备竞赛之后,中国不会重蹈覆辙。那么,从近几年军队高速发展的状况反推,同样可以对经济拥有信心。

2、中国经济转型理念是“先转带动后转”。比如金融,互联网金融先闹腾、银行为主的传统金融慢慢跟;比如实体,互联网先创新,真正的“产能企业”慢慢跟。

这样的好处是底盘够稳,试错成本也不高,缺点是资金都被吸引到前端(互联网),线下实体部分可能供血不足。

3、金融是中国弱项,但西方所谓完善的金融市场是把双刃剑,虽然有利于投融资,但风险传递过于轻松、金融行业之间,以及与实体的防火墙不够稳困,要出事,很容易变成大事。(美国次贷与欧债危机)

结论:我国的发展之路,还是要根据我国的实情来,“中国特色”四个字,并不是说说而已。

文章有点长,后半部分容量有点大,最后轻松点结尾吧。

a:人民币昨天贬值1.86%,今天贬值1.62%,三天5%,成为一致预期了。据说,央妈这种突袭式贬值对国外资本无疑是抢劫,全球股市因此大跌的原因不是怕人民币开始贬值,而是怕中国学会耍流氓了。看到祖国这么流氓,我就放心了。

b:央妈:“美联储你加息的破消息让老子提心吊胆了一个月,啥也不说了,你给我加班去!”

关于人民币汇率

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